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Rapport n°3 : Protection financière des infrastructures critiques
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Sommaire du rapport n°3
- Incertitude et assurabilité des risques catastrophiques : Pourquoi le terrorisme est-il différent?
Incertitude et assurabilité des risques catastrophiques : Pourquoi le terrorisme est-il différent?
Une analyse plus avancée sur les caractéristiques du terrorisme comme risque potentiellement catastrophique permet de mieux comprendre pourquoi le seul argument du montant extrême des remboursements d'assurance liés aux événements du 11 septembre ne peut suffire à expliquer le refus des assureurs à couvrir, seuls, ce type de risque(23). Sans prétendre à l'exhaustivité, il est intéressant de mettre en avant certains éléments fondamentaux qui font du terrorisme à grande échelle un risque à part pour l'industrie de l'assurance et de la réassurance, et donc pour son assurabilité.
Quelles sont les conséquences possibles d'attaques terroristes ? Est-on capable de les estimer ? Quel est le niveau d'incertitude associé à ces scénarios ? Quelle est l'information disponible sur le risque ? Dans quelle mesure le risque est-il endogène ? Qui sont les porteurs de risque ? La perception du risque joue-t-elle plus que pour d'autres événements catastrophiques ? Comment lier couverture financière du terrorisme et politique de sécurité nationale? Quelles sont les responsabilités des gouvernements et du secteur privé en la matière ?
Cette section apporte certains éléments de réponse à ces questions et montre ainsi pourquoi le terrorisme est différent de bien d'autres risques catastrophiques.
(23) Dans Michel-Kerjan (2003-b) nous analysons la réaction des marchés financiers aux événements du 11 septembre, prédite en grande part par les résultats théoriques de l'économie de l'assurance. En particulier, il est notable qu'après le choc immédiat post 11-septembre, le cours des actions des compagnies d'assurances soit revenu à un niveau pré-11 septembre très rapidement, voire l'ait dépassé. On estime ainsi qu'entre le 10 septembre 2001 et le 08 novembre 2001, l'indice boursier des compagnies américaines d'assurances dommages-responsabilité a augmenté de 6,5 %, contre trois fois moins pour l'indice S&P500.